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5月22日，银行策略师RALF PREUSER在中表示，此前对于2019年前景的预测“过于乐观”，现在下调2019年底美国和其他发达市场债券收益率的预期，其原因包括贸易阴云不散、各大央行转向“大幅度更鸽派的基调”、令人失望的通胀数据以及脱欧问题的持续不确定性。改变策略的原因有很多，2018年四季度市场动荡背后的金融环境趋紧是一个主要因素，对通胀预期的大幅修正则是近期的一个关注重点。对部分央行而言，一些更为特殊的问题已经摆上了台面：经济增速令人失望，楼市面临困境；由于对英国脱欧所带来影响的看法不断演变，英国央行也带来了不确定性；许多央行都担心美联储的政策动作将导致美元升值。当前，美国银行预计，2019年年底，10年期美债收益率为2.60%（之前为3.00%），10年期德债收益率为-0.10%（之前为0.35%），10年期英债收益率为1.25%（之前为1.50%），10年期澳大利亚国债收益率为1.90%（之前为2.25%）。（()网）
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中民投15亿超短融资券可能违约
5月22日，中国民生投资股份有限公司发布公告称，“18民生投资SCP005”到期兑付存在不确定性。中民投表示，“18民生投资SCP005”应于2019年5月28日兑付本息，由于公司流动性紧张，本期超短融资券到期兑付存在不确定性，公司正在积极筹措偿债资金。资料显示，“18民生投资SCP005”发行总额15亿元，发行期限270天，本计息期债券利率为7%，到期兑付日为2019年5月28日。近期，中民投监事会主席接受媒体采访时表示，中民投最困难的时候正在过去，预计下半年就能够正常地运转起来。茅永红表示，流动性问题产生的原因有两个，其一，是中民投原来规模过大;其二，是受去年经济下行和去杠杆的影响。对此其积极应对，该瘦身的瘦身，该发展的发展，该重组的重组，该引战投的引战投。（金融界）
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银行股权频遭市场抛售的态势还在延续，以“银行股权”为关键词在某司法拍卖平台上搜索可以发现，2019年开年至今已有1288起股权被拍卖，这一数额同比往年明显增多。在被拍卖的1288笔银行股权中，有1126起是关于农村商业银行股权的，占比约87.42%。事实上，银行股权转让、拍卖市场持续增加的情况从2018年就开始呈现上升趋势，但目前银行股权的“接盘者”并不多，也迟迟未有买家出手。从正在拍卖进程中的31项银行股权可以看到，虽然吸引了数千人围观，但仅有28人报名参与。此外，已经结束的1151个股权转让中有630笔股权处于尴尬流拍的局面。业内人士表示，中小银行股权拍卖频繁遭遇流拍、折价竞拍，也说明市场的谨慎甚至不看好情绪。在利率市场化、快速发展的背景下，商业银行特别是农商行、城商行等中小银行面临较大的发展压力，既无法享受大中型银行的规模效应，也没有金融的机制灵活、金融科技应用广泛的优势。（北京商报）
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保险行业保费收入增长明显却有隐忧
截至上周，A股五大上市险企悉数发布了前4个月保费收入。()、()、()、中国人保和()合计保费达1.06万亿元，同比增长8.9%。业务层面，经历开门红营销热度后，整体将进入二季度调整期。估值层面，多家认为当前股PEV较低，投资价值凸显。但平安证券也提到了目前保险股可能出现的四大风险：一是市场下跌出现系统性风险：保险股具备一定的贝塔属性，长期看股价与大盘走势呈现较大的相关性。如果股市系统性下跌，可能会对股价造成负面影响。二是长端利率持续下行风险：如果长端利率持续下行，可能直接对保险股估值产生负面影响。三是代理人增员及新单改善情况不及预期风险：若上市险企代理人出现较为明显的脱落，或新单未能延续持续稳步改善的趋势，可能会对股价造成负面影响。四是行业竞争加剧风险：如行业对保障类产品的竞争加剧，可能会影响上市险企的价值率进而影响新业务价值增长，可能会对股价造成负面影响。（中国财富网）
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上海信贷疲软的现象值得警惕
全国信贷投放在年初冲高后出现持续回落，央行此前公布的4月份新增信贷和社融数据对此已有印证。而这一趋势在上海地区更为明显。5月16日，央行上海总部公布的4月份上海货币信贷运行情况显示，4月份上海的人民币贷款增加仅为2亿元，同比少增了457亿元。4月末，上海本外币贷款余额7.64万亿元，同比增长8.7%，较同期全国贷款增速低了4.2个百分点。数据显示，上海地区4月份人民币贷款近乎“零增长”，主要是受实体企业贷款减少拖累。上海4月份个人贷款增加51亿元，同比少增42亿元；非金融企业贷款减少134亿元，同比多减445亿元；非银行业金融机构贷款增加85亿元，同比多增30亿元。有业内人士表示，这背后的主要原因是实体企业的有效融资需求不足，再加上流动性宽松条件下债市低成本融资对信贷投放的挤出效应。长三角地区的经济存在一些问题，严重的话甚至可能会使中国经济增长失去一个发动机，上海信贷疲软的苗头值得警惕。（）
主编：胡滨
本期责编：尹振涛(,)
研究团队：尹振涛、何海锋、李智、范云朋、黄星宇
《金融风险周报》栏目由中国社会科学院金融与金融监管研究基地与《银行家》杂志社联合出品，主要跟踪和梳理本周最新的金融风险动态。
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