客服热线：
手机版
二维码
据香港文汇报报道，目前令投资市场担心的其中一个风险是中国经济增长放缓，据汇丰中国新公布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）初值为49.7，创五个月最高，而且是连续第二个月上升，也远较分析员48.3的预期为高，同时产出、新订单和产出价格指数也纷纷返回盛衰分界线上方，反映制造业领域出现好转。瑞信及摩通在最新的中指出，PMI指数显示中国经济已现触底迹象，丧失增长动能的最坏时期或已过去，惟地产业风险仍大。
瑞信亚洲区首席经济分析师和Weishen Deng发表的报告指，根据该行的“李克强动力指数”估计，中国经济目前环比折年率增速在6.7%-7%，明显高于第一季的5.7%。判断经济转向的依据包括：目前非假期季，政府反腐对于消费的拖累减轻；汽车和消费电子近期走强；出口改善。
但报告指，经济仍面临的挑战包括：固定资产投资疲弱，反腐削弱投资和消费，房地产市场最近数月走弱；中国经济的核心问题是私人投资的缺失，仍需进行结构性改革，尤其是打破国企在服务行业的垄断，以重新激发私人部门的投资兴趣。
2.3万亿贷款将到期
在没有政府推出强刺激的前提下，瑞信预计第二季环比折年率增速为7.1%，第三季7.4%，第四季7%。要完成全年约7.5%的目标，季环比折年率增速下半年需要加速至约8%。
该行提醒，中国经济增长有初步触底迹象，将使得政府刺激的可能性进一步降低，重申除了一些象征性动作之外无刺激的预期。然而，相对于增长前景，瑞信更担心信用事件，因为今年有3.5万亿元人民币地方政府债务到期，下半年有2.3万亿信托贷款到期。 尽管经济成长前景略见光明，但影子银行领域风险并未降低。地方政府、开发商和私营企业的现金流似乎在恶化，而不是在改善。
摩根大通首席中国经济学家亦在报告中指，虽然5月PMI提升令人鼓舞，但经济前景仍存在很大的不确定性。房地产市场调整和制造业许多行业的产能过剩会带来下行风险，短期内，房地产行业尤其是房地产投资放缓，和相关行业需求疲软，可能会对正在复苏的经济构成最大下行风险。另外，出口方面则将受益于经济回升和近期人民币疲软，促进增长措施的影响和服务行业相对稳定的表现可能会提供积极支持。报告预计采取货币宽松的可能性仍然较低。
