罗奇唱反调 恐全球再陷衰退-股票频道-顺水鱼财经网

　　近期经济显示,中欧美采购经理指数（PMI）均较预期好,环球同步复苏憧憬升温。

　　吁储局早退市 免再酿泡沫

　　但摩根士丹利亚洲区主席罗奇（Stephen Roach）唱反调,指全球面临二度衰退风险,并呼吁联储局应尽早退市,以免再酿成另一次泡沫。

　　据摩根大通编制的全球采购经理指数,去年12月份升至55,为2006年4月以来最高水平。新定单指数更升至5年半高位。

　　此外,有关指数反映的制造业增聘员工意欲,自2008年3月以来首次升逾50,这意味过去两年以来一直减少的工厂职位,有望否极泰来。

　　高盛乐观 料复苏较预期快

　　仍为全球经济重要支柱的美国,前晚公布的12月份ISM制造业指数升至逾3年来最高。高盛环球经济研究部主管奥尼尔（Jim O'Neill）也因此对美国经济更感乐观,预期未来数月以美国为首的已发展国家,经济的改善会较新兴明显。

　　有鉴于此,他认为全球复苏的步伐可能较早前预期为佳。高盛估计,全球今明两年的经济增长为4.4%及4.5%。

　　然而,罗奇却预期全球增长未来三年只有平均约2.5%,可算是停滞不前的增长速度（stall speed）。

　　他列出四大理由:一是金融机构的潜在坏帐可能仅撇销一半;二是之前有近全球四分三地区陷入衰退,较以往的五成多,复苏也应较难;三是美国消费市场料会因金融海啸而萎缩,未来五年实质增长会由危机前约4%,降至1.5%至2%;四是尤其是中国等亚洲发展中国家,早前的救市措施可能令资本错配,亦令银行贷款质素转坏。

　　罗奇并指,全球经济有4成机会再陷衰退。当中存在的隐忧是,贸易摩擦及保守主义抬头,特别是美国与中国。另一风险是联储局迟迟不肯退市,恐再酿成泡沫。

　　因此,罗奇认为,倘若美国经济的复苏如联储局主席伯南克（Ben Bernanke）及市场所认为般强劲,那样,储局此刻就应开始退市。

　　克鲁曼�U美下半年或再衰退

　　诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）亦对美国经济有保留,预期美国下半年有三至四成机会再陷衰退。

　　克鲁曼的理由是,目前利好经济增长的存货补充活动料会完结,加上救市措施减缓,将有可能令下半年经济减慢。