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本报记者 任小雨
5月27日至5月29日，由上海交易所和上海市金融工作局主办的“第十六届上海衍生品市场论坛”在上海国际会议中心举办，本届论坛以“服务实体二十载，改革开放创未来”为主题。中国工业协会副会长尚福山在会上表示，有色金属期货是国际金融市场上极具影响力的金融衍生品，在世界经济和有色产业运行中发挥着越来越重要的作用。随着中国有色金属期货市场日趋成熟和影响力的不断扩大，有色金属的上海价格和伦敦价格互为引导，共同成为全球最具影响力的定价参考依据，受到国内外广大生产者、消费者和投资者的青睐。同时，期货功能的充分发挥，提高了我国有色金属实体企业的风险管控能力，增强了中国有色金属产业在国际定价体系中的作用和地位，推动了有色金属产业结构调整和转型升级。
对此，()表示，避险情绪或将升温，持续关注贵金属板块走势。首先，避险情绪升温，恐慌指数VIX上周四单日上涨近15%，5月份以来已累计上涨近21%，预计市场风险偏好或将阶段性回落，叠加近期全球贸易摩擦的不确定性、脱欧前景的不明朗、全球经济增长放缓预期加深及多重地缘政治风险，建议持续关注黄金资产的避险属性；其次，美元指数趋弱，近期宏观经济数据总体表现一般，最新公布的制造业PMI、新屋销售数据及耐用品订单数据均下滑，中长期来看美元指数对于金价的压制有望持续削弱；最后，保值需求增长，今年美国经济运行趋弱是大概率事件，通胀水平惯性上升，实际利率水平有望趋势下行，此外全球贸易摩擦或将进一步推高通胀水平，滞胀担忧或将提升，黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性或将得到资金的青睐，持续关注贵金属板块走势。
受此影响，本周三，截至下午14：00，有色金属板块盘中集体异动，整体上涨近2.02%，()、()两只个股实现涨停，()、()、()、()、()、()、()等个股涨幅也均逾5%。
事实上，有色金属板块上市公司业绩表现改善明显，成为近期板块强势表现的重要()。《证券日报》记者根据()数据统计发现，在116家有色金属行业上市公司中，2019年一季报归属母公司股东的净利润实现同比增长的公司共有50家，占比43.10%。其中，有研新材、()、()、广晟有色、()、()、宏创控股、福达合金、北矿科技、()、()、()等公司2019年一季报归属母公司股东的净利润均实现同比翻番。
中报业绩预告方面，截至5月29日，有37家公司率先披露了2019年中报业绩预告，业绩预喜公司共有14家，安泰科技、宏创控股、宜安科技、电工合金、英洛华、()、()等7家公司均预计2019年上半年归属母公司股东的净利润实现同比增长达到50%以上，()、()、永磁、()等4家公司2019年中报业绩均有望略增，宝钛股份、云铝股份、东方钽业等3家公司2019年上半年业绩均有望扭亏为盈。
对于板块的投资逻辑，()表示，铜方面，供应端是铜价的支撑，但消费疲弱拖累，铜价基本面缺乏明显突破。铜价持续受到宏观情绪的主导。铜精矿TC持续下降，近期听到60美元/吨以下的价格。市场普遍预期TC难跌破60美元/吨，预计主流价格不跌破60美元之前，对铜价支撑幅度有限。如若跌破，则有望大幅提振看多铜价的信心。推荐关注标的：()、云南铜业、()、()，以及()、()等矿资源优势标的。铝方面：上半年电解铝供应负增长恐怕是去库的主力。预计三季度开始，消费将发力，成为去库的主要力量。全年去库有望超60万吨，去年降库50万吨。短期宏观风险拖累铝板块的表现，预计三季度开始消费发力，有望带来市场对于消费和库存的重估。短期氧化铝强于电解铝，中远期依旧看多电解铝。推荐关注标的：云铝股份（成本下降、规模扩张）、()（产能转移）、()（高附加值深加工）、()（高附加值深加工）、()（规模扩张）。
（策划 赵子强 ）
