姜文国：证监会是真心实意想把坏企业挡在外面-股票频道-顺水鱼财经网

 

国金证券副总裁 姜文国

　　和讯消息 由和讯网主办、和讯股票频道承办的“――”于2012年12月6日14：00在上海举行，本次高峰论坛的主题为“探寻突围的力量”。论坛特别邀请了证券交易所领导、金融机构首席经济学家、及上市公司高管等众多业内专家和人士，共同探寻转型期市场突围的内生力量。

　　本次论坛上，(,)副总裁姜文国在谈到明年春节过后将有超过1000家企业IPO时表示，是真心实意的想把所有的坏人都挡在外面，把没有成长性的企业挡在外面，想给投资者一些非常优质的股票让大家来买，证监会的审核理念导致供给速度下降，自然累计的项目就会越来越多。

　　以下为姜文国演讲实录：

　　之所以我们IPO的数量攒到了1000多家，最核心的一点，刚刚胡教授也讲到了，我们整个审核制度这一块是有一些跟市场不太相融的特点。我们到目前为止，所谓的核准制其实还是一个证监会严格的审核。证监会对证券公司、保荐代表人的折腾程度我们感受是非常明显的。现在对企业核查的工作量大到什么程度，现在我们很多保代出国越来越多，只要是涉及国际业务就要出国考察。虽然他们折腾我们，但是证监会审核的质量和投入的程度，是前世界都找不到的，他们是真心实意的想把所有的坏人都挡在外面，把没有成长性的企业挡在外面，想给投资者一亲非常优质的股票让大家来买。他们的审核理念导致了整体的供给速度下降，自然，在会里累计的项目就会越来越多。

    第二个原因，担心发的股票太多，会造成二级市场股票价格重大影响。其实1000多家企业说多也多，说不多也不多。从目前证监会审核的通过率来讲，大概是2/3可以顺利上市。佑赫是今年和明年经济形势不太确定的情况下，这个比例还会下降。因此这1000多家真正能够上市的，大概就是五六百家。这是什么概念呢？我们今年发了150家，其实募集的总资金量只有1000亿，平均发行市盈率是30倍左右。这五六百家，如果说发450家，如果说我们把价格下降到10倍市盈率发行，可能这450家发行，跟今年150家募集的资金量一样，就是1000亿，这是非常小的资金量。在会里的发行并不可怕，证监会最担心的是什么？如果说我们搞批量发行，450家明年一年都发出来，平均10倍市盈率。二级市场会怎么看？这个时候就开始有人骂了，因为二级市场普遍的包括、市盈率都是普遍30倍。这边有10倍产品，那边是三四十倍，那边必然会向下走。证监会担心的是这个。但是这种发行市盈率和二级市场的高市盈率，这是整个市场不健康的一个最根本的原因。我们2010年的时候，比如说创业板的项目发到100多倍，他必然是要向下走的。走到现在已经跌到2000点了，我们的市盈率还是不低。这也是核心所在。我觉得监管机构能不能承受得住这种痛苦，一次性的，真正把 发行的源头问题解决了。如果说我们的发行市盈率像成熟市场一样，就发到七八倍，我想我们的市场也不会跌成这样。这可能是对监管机构来讲是非常头疼的事，他要解决的是两件事情，一个是他们是不是不要再来选了，他们把选择权交给投资者。如果说出现违法，交由处理。这是需要他们下定决心的。我们和监管部门开会的时候，他们发现他们这种惶恐的心态非常的厉害。如果说我不管了，万一坏人上市，投资者受到上海怎么办？第二如果说我把这个放开了，价格跌下来了，二级市场的维稳怎么办？他们现在就是这样的一种心态，真正的要让我们的市场健康起来，要走向第一是以信息披露为中心证监会不要判断企业好坏。真正让市场选择，发行质量和数量交给市场。这需要我们共同努力，也包括我们的媒体。因为我们在做IPO和整合市场过程当中，媒体的骂声是比较厉害的。有很多骂声当然是为了吸引读者眼球，但是可能这些东西不一定有利于市场的发展。如果说我们的媒体也可以理性的看待这些问题，帮助这个市场所有参与者一起来解决这些问题，一起来统一思想或者把真实的原因讲给我们的投资者，讲给我们的读者，讲给我们的市场所有参与者。对整个资本市场的发展是会长远来看，是会更加有利的，对我们每个人来说也是有利的。